A股三大指数收涨：创业板指涨逾1% 半导体板块爆发

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　　A股三大指数今日延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点。沪深两市成交额13487亿，较昨日缩量2608亿。

　　行业板块涨多跌少，半导体板块爆发，贵金属、非金属材料、电子化学品、贸易行业、电子元件、电机板块涨幅居前，农牧饲渔板块重挫，食品饮料、酿酒行业、电力行业跌幅居前。

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　　个股方面，上涨股票数量接近3300只，逾百股涨停。芯片股全线大涨，富满微、上海贝岭等20余股涨停；零售、免税概念反复活跃，国芳集团等涨停；广西本地股走强，北部湾港等涨停；机器人概念震荡反弹，兆威机电等涨停。

　　行业资金流向：71.90亿净流入半导体

　　行业资金方面，截至收盘，半导体、电子元件、银行等净流入排名靠前，其中半导体净流入71.90亿。

　　净流出方面，农牧饲渔、商业百货、食品饮料等净流出排名靠前，其中农牧饲渔净流出32.51亿元。

　　今日要闻

　　中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知

　　中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知，根据海关总署的相关规定，“集成电路“原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。请在申报时准备好PO证明材料，以备海关核查。

　　事关降息！美联储最新发声！“关税或推迟降息”

　　美东时间4月10日，美国波士顿联储主席柯林斯表示，美联储可能在今年稍晚降低利率，但关税驱动通胀或推迟进一步降息；美国达拉斯联储主席洛根认为，在等待关税对经济影响更清晰化之前，暂时维持利率稳定是最好的做法；古尔斯比将关税描述为滞胀性冲击，这对美联储构成挑战，因为没有通用的应对方案来应对这种冲击。

　　见证历史！金价再创新高年内累计涨超21%

　　周五美元继续大跌，现货黄金则继续冲高，盘中突破3200美元/盎司，再度刷新历史新高。年初以来，金价涨幅已超过21%。分析人士指出，当前，金融市场正被特朗普政府反复无常的“对等关税”政策所困扰，难以找到明确方向和预期，这进一步支撑了黄金作为避险资产的地位。金价，或迈向新的上涨阶段。

　　工信部：加快建设自主可控、安全可信的北斗系统

　　工业和信息化部电子信息司在《新型工业化》发布《践行新时代北斗精神高质量发展北斗产业》一文。文中表示，建设北斗系统是保障国家安全稳定的必然要求。面对国际局势动荡、地缘冲突加剧的复杂形势，加快建设完全自主可控、弹性智能、安全可信的北斗系统，构建更高韧性的国家综合时空信息体系，对于进一步增强维护国家安全和社会稳定的能力，提升防范应对风险挑战的水平具有重要意义。

　　维持中国经济增速预测外资机构看好A股韧性建议投资组合增加相关配置

　　美国“对等关税”政策扰动市场预期，外资机构如何判断中国市场？综合各大国际投行最新观点来看，在维持对中国2025年国内生产总值（GDP）增速预测的同时，多家外资机构均对A股市场的韧性充满信心。在外资机构看来：一方面，当前A股的估值与全球其他市场相比仍处于低位，较低的估值提供了下行保护；另一方面，由于A股与全球市场的相关性较低，A股是投资组合中分散风险的较佳选项。

　　机构观点

　　银河证券：市场方面以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线

　　银河证券表示，中国市场方面，权益市场表现值得期待。国内大循环的完备性足以让中国在全球“抗差逻辑”下相对美国具有核心优势。“加征-反制-再加征-再反制”对于权益市场定价造成一定困扰，防御主题表现更优（必选消费、金融等）；中期视角，以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线。固收方面，基本面扰动和增量政策预期形成对冲，避险逻辑缓和央行流动性投放预期将使得债市做多胜率提高。

　　中信证券：美联储年内可能最多降息两次

　　中信证券研报称，美国3月CPI增速再度全面低于预期和前值，呈现“表里如一”的降温特征，对华关税的通胀影响在3月尚不算明显。不过，尽管特朗普宣布了“90天关税暂停令”，白宫仍有诸多关税措施正在生效，预计年内美国总体CPI同比或难再明显低于本次2.4%的读数，白宫年初以来的各项关税措施或将累计提升PCE平减指数约1.2%。中信证券认为市场目前对美国“滞”的定价较充分、对“胀”的定价可能偏少，美联储年内可能最多降息两次，美股前景尚不明朗。

　　摩根士丹利：A股市场表现更具韧性

　　摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，短期内市场的波动性仍会维持在较高水平，A股市场更具韧性，可将其视为用于对冲或分散风险的配置选项。高于预期的关税上调引发短期市场波动。随着市场试图消化关税对经济增长的潜在冲击，预计短期内市场波动性仍将保持高位。A股市场更具韧性，应被视为对冲或分散风险的配置选项。由于A股投资者以散户为主且对离岸市场投资渠道有限，A股市场表现可能比离岸市场更稳定。建议投资者在中国资产配置中加大在岸市场比重，或在组合中逐步增加A股配置。

　　高盛：A股的策略性配置机会优于港股

　　高盛中国股票首席策略师刘劲津近日表示，美国关税通过多重变量影响中国股市的公允价值。具体而言，包括五方面：一是对中国出口商的直接收入冲击，以及对全球和中国经济增长的间接溢出效应；二是人民币贬值；三是关税向最终用户的传导程度；四是潜在的政策缓冲措施，特别是财政刺激政策；五是广义中美关系。在外部风险加剧之际，将继续关注以国内为重、政策驱动且具有异质性的投资机会。A股的策略性配置机会优于港股，在行业配置上继续偏向消费板块，并在投资题材上注重优选人工智能受益股、面向新兴市场的出口企业以及股东/现金回报题材。

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